【摘要】今日，螺纹钢主力合约在前低支撑位附近企稳反弹并形成“看涨孕线”技术形态。
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行情回顾
今日，螺纹钢主力合约在前低支撑位附近企稳反弹并形成“看涨孕线”技术形态。截至11月6日下午收盘，螺纹钢2601报收3037元/吨，较前一交易日结算价上涨12元/吨，涨幅0.40%。那么短期行情见底了吗？
供应收缩
工业和信息化部等五部门近日联合印发《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，明确提出引导行业与企业摒弃粗放式产能扩张和规模增长的传统路径，转向更加注重促进市场供需动态平衡的高质量发展模式。与此同时，“十五五”规划建议进一步强调，要加快完善要素市场化配置体制机制，推动各类生产要素实现高效配置。此外，国家发展改革委办公厅也发布了关于基础设施领域不动产投资信托基金常态化申报推荐工作的通知，旨在通过盘活存量资产拓展有效投资空间。上述政策体系将共同为钢铁行业中长期发展提供明确指引，助力市场供需结构优化。根据Mysteel最新统计数据显示，截至11月7日当周，全国137家主流钢厂螺纹钢周产量为208.54万吨，环比下降4.05万吨，降幅为1.91%；同比减少25.17万吨，降幅达10.77%。环比的小幅回落反映出当前螺纹钢供应端呈现进一步收缩态势，而同比的大幅下滑则从长期维度印证了供给侧结构性调控政策的实效已逐步显现。
需求走弱
尽管供应端持续收紧，但需求端表现同样疲弱。房地产行业作为螺纹钢最主要的消费领域，其运行状况直接决定螺纹钢需求走势。当前，房地产基本面仍处于缓慢复苏通道，建筑用钢需求短期内回升乏力，传统钢材消费领域的收缩已成为压制钢价的核心因素。根据Mysteel最新统计数据显示，截至11月7日当周，螺纹钢周度表观消费量为218.52万吨，环比下降13.67万吨，降幅5.89%；较去年同期亦减少10.07万吨，降幅4.41%。环比回落反映出季节性淡季影响已逐步显现，而同比下滑则进一步印证建筑钢材终端需求的整体低迷。
库存去化
在供需基本面双双走弱的格局下，螺纹钢库存延续缓慢去化态势。根据Mysteel最新统计数据显示，截至11月7日，螺纹钢总库存为592.54万吨，周环比下降10万吨，降幅仅为1.66%；然而同比来看，库存仍高出150.15万吨，增幅达33.94%。尽管近期库存出现回落，但去库力度偏弱，高企的库存水平持续对螺纹钢价格反弹空间构成压制。
行情展望
伴随中美关系出现缓和迹象，外部宏观环境对市场的压制有所减弱，市场的关注点有望重新回归行业基本面。从需求端来看，随着气温下降及冰雪天气增多，户外施工活动受到抑制，螺纹钢消费步入季节性淡季，预计将延续回落态势。供应方面，受钢厂利润收缩影响，部分企业可能主动减产以缓解成本压力，同时，北方地区进入采暖季后，环保限产政策预计逐步趋严，此外，中国钢铁工业协会在四季度明确提出加强行业自律、主动控产降库，并倡导避免低价无序竞争，若相关政策得以有效执行，将对螺纹钢供应形成一定约束。综合来看，螺纹钢市场或延续供需双弱格局，整体行情难有单边突破。不过考虑到当前价格处于相对低位，且技术层面存在支撑，以轻仓逢低布局多单的风险回报比相对更优。
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陈长宏 交易咨询资格证：Z0017587期货从业资格证：F03097919
制作时间：2025年11月6日
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